自7月份國(guó)內(nèi)涂塑鋼管價(jià)格創(chuàng)歷史新高后繼續(xù)下跌，僅在過(guò)去一周下跌20%以上。據(jù)知情人士透露，隨著涂塑鋼管價(jià)格的大幅下跌，一些商家遭受了嚴(yán)重的潛在損失，迫切希望減少庫(kù)存，及時(shí)止損。但目前下游采購(gòu)積極性不高，市場(chǎng)交易氛圍不佳，導(dǎo)致貿(mào)易端涂塑鋼管采購(gòu)和出貨節(jié)奏放緩。涂塑鋼管價(jià)格開(kāi)始暴跌，過(guò)去一周跌幅超過(guò)20%，這是2008年金融危機(jī)以來(lái)較糟糕的表現(xiàn)，礦商不再進(jìn)入市場(chǎng)。9月22日，股票和涂塑鋼管相關(guān)期貨標(biāo)的相繼走弱。在現(xiàn)貨市場(chǎng)，面對(duì)日新月異的低價(jià)局面，大多數(shù)礦商不再進(jìn)入市場(chǎng)。

今年7月中旬以來(lái)，涂塑鋼管價(jià)格持續(xù)下跌，中小礦商基本保持觀望態(tài)度，難以入市；一些大型貿(mào)易商基本上以出貨和庫(kù)存減少為主。涂塑鋼管價(jià)格持續(xù)下跌，現(xiàn)貨虧損迅速擴(kuò)大，市場(chǎng)甩貨氛圍較濃，價(jià)格持續(xù)受壓。涂塑鋼管價(jià)格持續(xù)下跌，投機(jī)情緒不減。目前單邊持有現(xiàn)貨的貿(mào)易商比例逐漸減少，庫(kù)存多為保值盤(pán)。涂塑鋼管價(jià)格的劇烈波動(dòng)確實(shí)給貿(mào)易商帶來(lái)了一些困難。同時(shí)，考慮到下跌過(guò)程中出貨困難，一些庫(kù)存較大的貿(mào)易商紛紛做空國(guó)內(nèi)涂塑鋼管期貨，以對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。就下游涂塑鋼管廠家的態(tài)度而言，據(jù)市場(chǎng)人士介紹，目前鋼企采購(gòu)的涂塑鋼管大多是隨用隨買(mǎi)，沒(méi)有大量的庫(kù)存行為。供求關(guān)系迅速逆轉(zhuǎn)。從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，普氏指數(shù)從7月中旬的220美元跌破100美元。礦山價(jià)格下跌主要是由于需求方的持續(xù)下跌。7月中旬至8月中旬，隨著粗鋼產(chǎn)量穩(wěn)定政策的實(shí)施，日均鐵水產(chǎn)量下降約15萬(wàn)噸。今年9月，江蘇、廣東、云南等地實(shí)施雙控政策后，9月份平均鐵水日產(chǎn)量再次下降約10萬(wàn)噸。每月需求下降超過(guò)10%，礦價(jià)供需關(guān)系迅速逆轉(zhuǎn)。

自年中以來(lái)，涂塑鋼管需求發(fā)生了明顯變化。實(shí)施粗鋼產(chǎn)量平衡政策，將降低終端需求的壓力傳遞給涂塑鋼管行業(yè)。在自主降價(jià)政策下，鋼鐵廠利潤(rùn)保持在200-500元/噸的水平，礦山價(jià)格大幅下跌。許惠敏說(shuō)。在這種背景下，從供應(yīng)來(lái)看，進(jìn)入第三季度后，外礦發(fā)貨量穩(wěn)步上升。8月以后，巴西礦石發(fā)貨量基本恢復(fù)，8月以來(lái)，巴西礦石發(fā)貨量基本恢復(fù)。港內(nèi)涂塑鋼管庫(kù)存和高價(jià)礦石庫(kù)存的反彈也從側(cè)面證明了涂塑鋼管供過(guò)于求。根據(jù)上周的數(shù)據(jù)，涂塑鋼管運(yùn)輸和輸和到達(dá)水平保持在正常水平，略高于上個(gè)月。鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下降到今年的次低值，港口庫(kù)存保持在較高水平，涂塑鋼管廠家?guī)齑嬖谳^低水平。

在鋼鐵廠限產(chǎn)加碼的影響下，鋼鐵行業(yè)將采取隨需隨用的策略，鋼鐵行業(yè)仍將采取隨用隨買(mǎi)的策略。由于鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)，涂塑鋼管價(jià)格迎來(lái)了重大修復(fù)。鋼鐵行業(yè)降低粗鋼產(chǎn)量的政策不放松是涂塑鋼管市場(chǎng)面臨的主要壓力，需求方的驅(qū)動(dòng)邏輯有限。預(yù)計(jì)下半年涂塑鋼管供應(yīng)將同比增長(zhǎng)3%以上，而需求將逐月下降10%以上，供需將由緊轉(zhuǎn)松。中長(zhǎng)期礦山價(jià)格將在供應(yīng)方面承壓。只要沒(méi)有礦難等重大風(fēng)險(xiǎn)事件，涂塑鋼管供需將趨于過(guò)剩。在雙碳目標(biāo)下，鋼鐵行業(yè)粗鋼減產(chǎn)目標(biāo)不變，涂塑鋼管被高估面臨修復(fù)壓力，價(jià)格將長(zhǎng)期承壓。隨著涂塑鋼管價(jià)格的持續(xù)下跌，涂塑鋼管廠家成本壓力明顯緩解，涂塑鋼管廠家利潤(rùn)明顯恢復(fù)，有利于中國(guó)鋼鐵行業(yè)更健康、更穩(wěn)定的運(yùn)行。

目前對(duì)鐵水的需求已經(jīng)超過(guò)了粗鋼產(chǎn)量要求。從10月份開(kāi)始，供暖季限產(chǎn)，產(chǎn)量平控提前到11月等因素將繼續(xù)限制粗鋼產(chǎn)量。粗鋼和鐵水產(chǎn)量今年難以明顯反彈，第四季度礦價(jià)過(guò)剩預(yù)計(jì)在10%左右。剩下的10%的涂塑鋼管邊際成本支撐在75-85美元之間，礦石價(jià)格的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然保持空格局。9月底至10月，面臨雙控與供暖季限產(chǎn)政策的銜接，關(guān)注政策窗口期的階段性反彈。涂塑鋼管價(jià)格周期已經(jīng)見(jiàn)頂。中長(zhǎng)期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)跌破80美元。